鲁证期货2019年上半年净利下滑近六成 资管业务收入近乎与无

    发布时间:2019-12-02 18:02:28   

最近,随着上市公司半年度报告披露工作的完成,一些国内期货公司上半年的业绩已经上市。作为首家在港交所上市的国内期货公司,郑路上半年的表现也备受关注。

净利润下降了近60%

郑路期货成立于1995年,注册资本10.109亿元。前身为山东全信期货经纪有限公司,由中国太平洋证券控股。郑路期货凭借其股东中泰证券在全国拥有280多家营业网点,形成了全国性的服务网络。目前,业务主要涵盖期货经纪、资产管理、投资咨询和风险管理。2018年,中国证券监督管理委员会的分类评级从a股升至a股。

根据郑路期货交易所发布的2019年上半年年报,截至本报告期末,郑路期货实现营业收入1.7024亿元,同比下降5508.7万元,降幅24.45%。净利润3539.2万元,同比下降5305.1万元,同比下降59.98%。对比2018年和2017年的数据,我们可以发现郑路期货的净利润自2018年以来一直在下降。2018年,郑路期货业务收入为4.23148亿元,同比下降9.17%。净利润为1.17719亿元,同比下降25.79%。

事实上,早在半年度报告发布之前,郑路期货就发布了盈利预警,将2019年年中净利润下降归因于外部因素。郑路期货在盈警中表示,业绩预降主要是由以下因素造成的:(1)截至2019年6月30日的6个月期间,期货公司的收入因市场利率下调和外汇救助政策变化而大幅下降。与此同时,受交易所程序化交易基本资源的限制,该公司程序化交易较去年大幅萎缩,导致收入进一步下降。(2)公司持有的金融产品公允价值变动导致公司投资收益大幅波动;(三)为应对中国内地期货市场国际化,公司积极拓展国际布局,新设机构短期内增加经营成本。

资本管理计划接连爆炸,资本管理收入几乎为零。

然而,根据半年度报告,郑路期货净利润的下降显然不仅是由于外部因素,还存在自身的业务和管理问题。上半年,郑路期货三大业务中,经纪收入1.20547亿元,同比下降15.95%。风险管理业务收入1192万元,同比下降906.2万元。相对而言,虽然经纪业务和风险管理业务的收入有所下降,但还是取得了一些成绩。资产管理业务是郑路期货业务中最差的,上半年收入为29万元,几乎为零。资本管理计划频繁出台。其五个资产管理项目的净值跌至最低0.92元/0.2元,远低于止损线。与此同时,将于今年6月到期的这些资产计划的清算工作尚未完成。

据了解,从2017年11月至2018年5月,LUC期货先后发行了LUC万泰fof3-7,共5个资产管理计划。5项资产管理计划的总规模约为13.5亿元,具体规模分别为1.3亿元、1.6亿元、4.2亿元、3.4亿元和2.8亿元。浦东发展银行负责寄售和保管。就产品设计而言,山东证券公司的万泰fof可以称之为“安全健全的系统”。在风控管理方面,山东证券期货公司设定0.95元为资产管理计划的警戒线,0.92元为止损线。该基金的“合约”还显示,“该计划旨在100%投资于固定收益资产”,该基金经理用自己的资金认购b股作为安全缓冲,为投资者提供风险补偿。截至2018年12月,上述资产管理计划的净值表现正常。然而,2018年12月底,五项资产管理计划产品的净值突然暴跌,到期后未能收回。上述情况发生后,郑路期货将提前清算,但由于未卖出头寸等原因,直到今年7月底才全部清算,其净值继续下降。根据郑路期货向投资者发送的信息,截至7月底,三至七期的最新净值在0.2元至0.668元之间(注:部分资产管理计划已经清算一次,上述净值不等于最终赎回率)。

鹿城万泰五项资产管理计划的损失包括发行人的产品定位问题,以及风险控制松懈的现实。更重要的是,其他未知的内幕信息也是造成产品大量损失的原因,责任人可能涉及非法事项。在投资细节方面,郑路万泰福娃二至四最初投资于国家信托、大冶信托等发行的10多个信托计划。由于新《投资管理条例》的要求,后来的产品被转换为私募股权基金。在投资权限方面,郑路·万泰的主要投资是股票配置,但他选择了被称为cta的私募股权投资来负责股权投资。从投资风格来看,上述信托基金和私募股权基金表现出明显的“集中小盘股、快进快出”风格。保存时间一般不到半年。他们更喜欢市值低于100亿英镑的上市民营企业和重组并购的概念,或者像日英电子这样的二级新股。2019年3月,基金经理从赵寿司转到赵程菲。几位投资者表示,根据他们从浦东发展银行和郑路办公室得到的信息,赵树理等数名员工可能会因郑路万泰案接受调查,浦东发展银行总行私人银行部的一名员工也可能参与了此案。

在今年严格监管和严查的背景下,尚不清楚郑路期货是否会因为此前资本管理计划的猛烈雷声而在下半年缩手缩脚,资本管理业务是否会恢复。另一方面,今年上半年,整个期货行业的整体利润将会下降,市场利率将会降低,外汇减免政策将会对经纪业务产生一定的影响,以及外资引进带来的影响。根据这一趋势,下半年郑路期货的发展可能令人担忧。

资料来源:贺勋网络

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